A股又是“高开低走”的一天。 上证指数日线 20200423 数据来源：Wind 开始给人希望，最后又让人失望。 万般情绪中，它最能给人满满的负能量。 如果评选“最不受股民欢迎的股价走势”，除了暴跌，应该就是“高开低走”了。 “高开低走” “A股为啥总是高开低走？” 最近，总听到有人这样抱怨。 事实真是这样吗？我有一丝丝怀疑。 还是用数据验证一下吧。 本文把开盘价高于前一日收盘价，定义为“高开”，反之为“低开”； 当日收盘价低于开盘价定义为“低走”，反之为“高走”。 那么交易日的走势大致可以分为高开低走、低开高走、高开高走、低开低走这四类（平开、平走的次数极少）。 高开低走、低开高走、高开高走、低开低走 以上证指数为例，从今年2月26日跌破3000点、震荡走弱以来，截止4月23日： “高开低走”的走势共发生了10次，占了期间41个交易日的不到四分之一。 好像并没有“总是”。 与之对应的，“低开高走”也发生了10次，和“高开低走”一样。 此外，“高开高走”发生了10次，“低开低走”发生了11次。 四种走势出现的次数基本一样。 当然，如果只看上证指数，好像不够让人信服。 接下来，我们把深证成指、沪深300、创业板指加进来，一起看看： 2020年2月26日至4月23日四大指数走势 数据来源：Wind、小基快跑 创业板指和深证成指“高开低走”发生的次数要多一点，分别为14次和12次，但也不到期间41个交易日的35%。 所以，从其他几个指数来看，“高开低走”也并不频繁。 有人说，上面这个测算区间太短，把时间拉长，“高开低走”占的比例肯定不小。 没问题。接下来我们把上证指数、深证成指、沪深300、创业板指上市以来每个交易的数据都计算看看—— 数据来源：Wind、小基快跑 “高开低走”的交易日占比都不到25%； 在四种走势中，“高开低走”反而是出现频率最低的一种。 “高 开低走”反而是出现频率最低的一种。 另外，四大指数中，“低开高走”的占比都超过了25%，创业板指“低开高走”出现频率达到30%！比“高开低走”的出现频率多了12个百分点。 如果说“高开低走”是A股的祖传绝技，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指都不会同意。 如果说“高开低走”是A股的祖传绝技，上证指数、深证成指、沪深300、创业板指都不会同意。 还有人不死心，说“高开低走”在熊市里出现得多。 我们把上证指数的走势（蓝线）和“高开低走”的交易日（黄线）叠加在一起—— 数据来源：Wind、小基快跑 恕我眼拙，真没看出来“高开低走”在熊市比较多。 还有人说，A股出现“高开低走”的频率要比其他股市高。 那我们就拿美股来PK一下。 道琼斯指数从1930年以来截止2020年4月22日，共17589个交易日（剔除平开、平走的交易日），其中， “高开低走”的交易日有3947个，占比22%。 道琼斯指数出现“高开低走”的频率，和上证指数相同，高于沪深300和创业板指。 数据来源：Wind、小基快跑 所以，如果说“高开低走”是A股的祖传绝技，美股也不同意。 如果说“高开低走”是A股的祖传绝技，美股也不同意。 总结一下，“高开低走”只是一种普通的股价走势，并没有多特殊，也没有经常出现。不论是A股还是美股，都一样。 那为什么大家对“高开低走”的印象这么深呢？ 可能是因为损失厌恶。 想象一个场景：我给你一个苹果。 你大概会比较感到高兴。 换一个场景再体会一下：我给你两个苹果。 接着，我向你要回了一个。 请问，哪一个场景更糟糕？ 从理性上讲，这两个场景你的所得是等价的，但大多数人会觉得第二个场景的体验更糟糕。 在第二个场景中，你对损失一个苹果的厌恶，已经严重削弱了得到一个苹果的喜悦。 这就是损失厌恶，损失带来的痛苦远大于收益带给我们的满足感。 “高开”代表着上涨，代表着盈利，但“低走”意味着这部分收益最后化为泡影。 对损失的厌恶，让大家对高开低走“深恶痛绝”，进而印象深刻。 希望你看完上面的数据，不再把“高开低走”当回事。 毕竟，情绪是投资的大敌。 举报/反馈
